巨亏、裁员、上市受阻,沪江教育怎么了

3月6日  ,有传言称在线教育平台沪江教育上市对赌协议失败 ,目前正在大范围裁员  。沪江教育随后发出公告称 ,公司仍然上市进程中  ,不存在对赌  ,公司确实正在对部分业务线调整优化  ,以增收减支 。

沪江公告中并未说明目前涉及优化的业务线与人数 ,一位近期被沪江裁员的技术人员告诉《财经》记者  ,“确实存在较大范围的裁员  ,幅度约50% 。”另一位还在职的沪江员工则对《财经》记者称这次是正常裁员  ,传言是竞争对手的恶意抹黑  ,但他未回答具体裁员比例是多少的问题  。

2001年  ,沪江网成立  ,2009年5月  ,旗下在线教育平台沪江网校上线  ,2014年4月  ,沪江获得百度并购投资部8000万美元投资  ,打破了当时在线教育领域单笔融资金额记录  。2018年7月 ,沪江在港交所网站公布招股书  ,迄今尚未正式登陆港股 。

沪江网招股书数据显示  ,近年来公司亏损在进一步扩大  。2015年、郭燕陆2016年、2017年的年度亏损为2.8亿、4.22亿、5.37亿人民币  ,2018年前8个月 ,这个数字进一步扩大到8.63亿 。而2015-2017年 ,仅销售及分销开支  ,就分别占总收入的132.2%、115.3%和106.1%  ,也因此  ,招股书披露后 ,不少媒体和业内人士都称之为“流血上市” 。

在线教育公司亏损不是个例  ,而是普遍现象  。财报数据显示  ,2015年至2017年 ,在线教育公司51Talk( NYSE:COE)净亏损分别为3.27亿元、5.15亿元、5.81亿元 ,尚德教育( NYSE:STG)净亏损分别www.67qs.com为3.18 亿元、2.54亿元、9.19亿元 。去年9月登陆美股的AI教育公司( NYSE:LAIX)  ,2018年3季度财报显示  ,净亏损达1.424亿人民币  ,同比扩大120% 。

今年1月  ,教育领域的两家龙头公司好未来(NYSE:TAL)和新东方( NYSE:EDU)发布2018年三噬魂师粤语版季度财报  ,新东方罕见出现单季度亏损  ,在GAAP(美国公认会计准则)下计算 ,归属新东方上市部分的净亏损是2580万美元  ,去年同期净利润是430万美元  ,这是新东方自2016年9月上市以来第二次出现单季亏损  。好未来依然保持高速增长  ,三季度经营利润为7100万美元  ,同比增长59.2%  。

尽管大范围亏损  ,2018年却是教育公司上市大年 ,共有12家教育公司IPO  ,沪江教育是老牌教育平台  ,财报中提到 ,2017年 ,沪江的付费用户、平均月活跃用户以及交易总值  ,均排名中国在线教育市场第一名  。

影响沪江上市进程的主要原因 ,是亏损势头将会持续下去  ,招股书中风险提示部分提到  ,“我们未必能在未来实现盈利或产生正经营现金流” 。

一位曾参与沪江教育投资的投资人告诉《财经》记者 ,沪江教育目前的认购份额很低  ,教育虽然是高增长行业  ,“但也不能只看增长  ,至少要有盈利的希望  ,投资人才愿意买单  。”

这位投资人同时提到  ,在线教育领域已经有一条相对清晰的发展路径——“K12+大班不可思异 电影”模式 ,K12是指学前至高中教育  ,走通这条路的典型代表是好未来旗下的学而思网校  ,学而思网校目前已经做到盈亏平衡  ,接下来会进一步降低销售费用和运营费用 ,来扩大其在线上K12领域的市场份额  。

沪江则以兴趣教育和职业教育为主  ,招股书显示  ,2018年前8个月  ,K12业务的交易净额只占6.8% ,占比最高的是“英语交流技能课程”  ,占比39%  ,其次是大学生课程  ,占比27.2%  ,除英语外的语言类课程占比26.9%  。

在线教育领域  ,K12的客单价相对较高  ,且目标用户集中 ,职业教育和兴趣教育用户相对分散  ,获客成本高  ,客单价和续费率都不如K12 。

为了降本增效  ,沪江于2016年推出直播平台CCtalk  ,将第三方教育机构或个人的教育内容对接给用户  ,CCtalk不提供课程内容  ,只提供平台和技术支持  。

2018年5月31日 , CCtalk平台已有2914家商户和54392名网师入驻  ,2018年9月  ,CCtalk完成A轮融资 ,金额未披露  。

开放平台的模式无疑更轻 ,也更有想象空间  ,但在线教育是否适合这样的模式还未可知 ,一位长期关注教育领域的投资人表示  ,这样的模式前期投入成本还是很高  ,且内容不受把控  ,效果很难检测 ,容易导致教学质量参差不齐  。

2019年2月 ,中国网报道称  ,由于课程制作商泛艺学院经营不善  ,突然中断了其在沪江网上还未结课的课程 ,学员也无法获得后续课程的退款和赔偿  。随后  ,沪江表示这一情况属实  ,并强调学员签订合同的对象是第三方教育公司 ,而非沪江网校  ,因此沪江也不会进行赔偿和退款  。

盈利难已经成为目前在线教育行业面临的共同难题  ,原因在于互联网红利消失 ,竞争加剧  ,自我造血困难  ,不少公司只能将重心放在资本运作上  ,这又引发了行业乱象 ,一位头部在线教育公司的品牌负责人告诉《财经》记者  ,为了迎合资本  ,数据造假、流氓条款、反复骚扰用户等现象 ,比比皆是  。

另一重压力则来自于政策监管  ,2018年11月  ,教育部办公厅、国家市场监管总局办公厅、应急管理部办公厅联合发布《关于健全校外培训机构专项治理整改若干工作机制的通知》尤皙  ,线上教育将与线下培训机构的管理方式同步  ,在线caonilacom视频分享教育公司此后必须申办并持有办学许可证 ,且在线教育教师的姓名、班次以及教师资格证号均需在网站上予以公示  。

新东方董事长俞敏洪曾表示  ,大部分在线教育机构中 ,超过90%的教师没有教师资格证  。

不少以语言类课程为主的在线教育机构  ,引入大量外教  ,监管落实后  ,这些外教也需要像线下学校的外教一样  ,办理相关资格证  。不过前述投资人表示 ,监管还未正式实施 ,实施后也会按照先线下 ,再线上  ,先监管国内教师  ,再监管外教的顺序  。

监管还在进一步收缩  ,2019年1月  ,教育部发布了《教育部办公厅关于严禁有害APP进入中小学校园的通知》  ,通知要求  ,立即开展全面排查  ,严格审查进入校园的学习类APP  ,加强学习类APP日常监管、探索学习类APP管理使用的长效机制  。

这些都标志着在线教育机构彻底离开监管外围的“舒适区”  ,迎来史上最严的监管时代 。对于本就处于亏损状态的在线教育行业来说  ,无异于雪上加霜 。

但此次接受《财经》记者采访的业内人士都认为  ,沪江的业务线众多  ,多年发展也打下了厚实的基础  ,虽然面临困境  ,但希望犹存  。

    

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